Das kannst du recht gut hier:
http://de.wikipedia.org/wiki/Raytracing nachlesen. Ist im momentan noch nicht in Echtzeit machbar, da fehlt die Rechenleistung auf handelsüblichen Systemen.
Um ein Beispiel zu nennen: Schatten sind z.B. genauer (aber auch rechenintensiver), als wenn über Shadow Maps berechnet und dargestellt. Shadow Maps benötigen allerdings mehr Speicher.
Allgemein kann man sagen, dass die Berechnung von Szenen über die "Strahlenverfolgung" genauer, und bei entsprechendem Algorithmus, realitätsnaher ist.