Liegt evtl. daran, daß ab Patch 1.0.6 der Launcher in der Oblivion.ini Einstellungen ändern kann.
1.0.6.1 ziehen und die Einstellungen wieder im Launcher ändern. Wenn das nicht hilft, dann die Oblivion.ini löschen, und Nehrim über die Oblivion.exe (nicht über den Launcher) starten und die...